华林证券策略 科技股领涨带动沪指收复三千四百点，量化新规落地首日市场情绪分化

今日沪深两市呈现高开震荡后单边上扬的强势格局，沪指在早盘半小时内快速收复三千四百点整数关口，午后涨幅进一步扩大至百分之一点二，报收三千四百一十八点七六。深成指与创业板指分别上涨百分之一点五八和百分之二点一三，两市成交额放大至一万两千八百亿元，较前一交易日增加约百分之十四。华林证券策略团队在盘后发布的即时点评中指出，市场风险偏好显著修复，资金从高股息防御板块向科技成长主线迁移的迹象尤为明显。

从盘面结构观察，半导体设备、AI算力与低空经济三大方向成为领涨核心。中芯国际、北方华创等权重股涨幅均超过百分之五，带动科创五零指数飙升百分之三点零二。华林证券策略分析师认为，昨日证监会发布的程序化交易管理新规正式实施，量化资金撤出小微盘股后，流动性重新向具备业绩确定性的科技龙头集中，这一结构性变化在今日盘面得到充分验证。同时，北向资金全天净流入一百零二亿元，连续第三个交易日加仓电子与通信板块，外资对A股科技资产的配置意愿明显升温。

个股层面，光模块龙头中际旭创发布一季度业绩预告，净利润预期同比增长百分之二百四十，远超市场一致预期，股价午后封死涨停板，带动整个CPO概念板块大涨百分之六点五。华林证券策略报告特别提示，尽管科技股情绪高涨，但需警惕部分高位股的估值透支风险，建议投资者关注PEG小于一的二线品种。与之相对，煤炭、电力等传统红利板块今日普遍回调，中国神华、长江电力跌幅均超过百分之二，资金撤离迹象清晰。

期指市场同样呈现积极信号，沪深三零零主力合约升水扩大至十二点，显示机构对冲需求减弱。华林证券策略衍生品团队监测到，近月合约持仓量下降而远月合约增仓，表明部分资金正在布局下半年行情。国债期货则小幅走弱，十年期主力合约下跌零点一五个百分点，股债跷跷板效应再度显现。

对于后续走势，华林证券策略在收盘后更新的投资组合中，将计算机软件板块权重从百分之八上调至百分之十二，同时减持了部分公用事业仓位。该策略负责人表示，量化新规落地后市场生态正在重塑，主动选股的超额收益空间有望扩大，建议投资者聚焦一季报超预期且产业趋势明确的科技细分领域，同时保持对政策催化下国企改革主题的关注。